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玉米短期受阻长期仍有动能王文宣

2019-10-09 15:19:38

一、期货市场回顾

近日全球经济衰退加剧的疑虑重燃,这令市场担心将减少家畜和家禽在玉米饲料的需求。由于原油价格大幅走低,美元突破上扬,整个经济环境再度恶化,本周美国玉米3月合约小幅回落,继续维持振荡偏弱走势,阿根廷主产区的干旱情况虽未彻底好转,但经常出现的降雨已令市场的炒作热情开始减弱,短期来看,在无新消息刺激的情况下,玉米后期将继续底部震荡走势,直到美国新季玉米种植面积炒作之际。

相对于周边市场,国内玉米以震荡为主。周一传出国家要对玉米进行第四次收储的消息,期价大涨最高上冲1700一线,受整体商品期货以及股市大幅下挫拖累,周二和周三期价走低;周四收储消息确立,但玉米市场因为前期对此消息的消化,所以当日并未而出现太大波动,而周边市场的缓和对玉米期价也产生了一定的影响。截至周五收盘,主力合约期价较上周上涨12元至1689元/吨。

二、国际市场

东部时间2月20日周五早晨,美农业部(USDA)公布了截至2月12日(周四)的一周出口销售报告。当周美国2008/09年度(08年9月 1日起)玉米净出口销售量为133.23万吨,较前周削减14%,较前四周平均水平提高9%,超过此前市场预测的80-120万吨区间上沿,为连续第五周销售超过100万吨。当周美国2008/09年度玉米出口装船量为91.13万吨,较前周和前四周平均水平提高61%、33%。截至2月12日,2008 /09年美玉米累计出口销售量为2775.14万吨,低于去年同期的4942.31万吨水平,累计出口装船1785.69万吨,去年同期为3010.69 万吨。

三、国内市场

吉林长春地区玉米收购价格相对平稳。目前当地饲料厂烘干粮收购价1400-1420元/吨,水分14%,国储库收购价1220-1240元 /吨,水分25%以内,干粮收购价1500元/吨,水分14%。吉林东丰当地贸易商获悉,当地玉米托市收购库点已全部开始收购并烘干,但收购无量,而且质量有所下降,价格略涨。目前当地收购报价在1228元/吨,水分在25%,折干价在1360元/吨,比上周涨20元/吨。农民手中仍有余粮,但质量稍差。近期的降雪使其水分增加,对后期粮食的保管也十分不利,售粮积极性较高。吉林辽源当地贸易商收购价1150元/吨,水分25%以内,饲料厂烘干粮进厂价 1410元/吨,水分14.5%,国储库30%水分的一等玉米收购价1170元/吨。吉林松原地区玉米深加工企业上调收购价格。目前松原赛力事达及吉安生化玉米挂牌价格为1360元/吨,水分14%,水分折扣1:1.2,30%水分玉米收购价格1100元/吨。

黑龙江中粮集团生化(肇东)事业部挂牌收购价为0.515元/斤,水分30%,较上周末上调0.015元/斤,收购量大约在 6000--7000吨/日,接近年初收购高峰的水平,当地农民手中余粮约在20%,比去年同期低5个百分点;明水格林挂牌价0.495元/斤,水分 30%,较上周末上调0.015元/斤,收购数量较少,当地农民手中余粮约在25%,比去年同期略低;青冈龙凤挂牌收购价格为0.49元/斤,水分 32%,较上周末上调0.015元/斤,收购量600-700吨/日;集贤丰瑞收购价为0.50元/斤,水分28%,较上周末上调0.04元/斤。

从港口方面看,东北港口玉米价格平稳,成交仍显清淡。目前当地大连港玉米平仓价1510-1520元/吨,锦州港、鲅鱼圈玉米平仓价约在 1500-1520元/吨,水分15%以内,港内贸易商收购价1460元/吨,当地国储一等收购价1500元/吨,水分14.5%,均较昨日持平,但实际成交仍显清淡。

全球经济危机的蔓延始终成为玉米上涨的阻碍,需求弱化现象正引导全球商品市场走势。目前来看,国内玉米需求方面仍不容乐观。从养殖需求方面,眼下影响生猪行情低迷的不利因素主要有以下两点:一、在国家生猪相关政策的扶持下,2008年养猪业出现能繁母猪数量增多、生长过快的状况,因此2009年的生猪出栏量也不会在少数。这将使生猪的收购价格在短时间内难以有所起色。二、正值春季,疫情肆行,波及了生猪业与家禽业。春节过后猪肉的市场需求量本就在下降,再加上疫情的侵袭,生猪的收购价格更是遭遇贬值。

四、近期焦点问题

1、目前北方各省小麦旱情虽然逐步得到缓解,但受国家粮食政策扶持,以及小麦受灾减产等因素影响,小麦与玉米市场价格倒挂的差距在进一步拉大,由此小麦及其附属产品用于饲料加工以及禽畜养殖受到一定的影响,这将给玉米市场需求提供一定空间。

2、国家粮食局等部门下达第五批国家临时存储粮食收购计划,在内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江省收购国家临时存储玉米1,000万吨。在国内玉米价格不断走强的过程中,政府的托市收购支撑作用最为关键。去年10月以来国家陆续启动三批玉米收购,本周四再次公布第四批计划,增加收储1,000万吨玉米,此举将使中国的玉米总收储量达到 4,000万吨,约占去年东北地区产量的70%。

3、深加工企业作为国内最大的玉米消费主体之一,急待政府给予政策扶持。在我国北方产区引进玉米深加工企业可以起到消耗本地玉米,解决农民卖粮难问题。按照惯例,我国北方产区的玉米主要通过以下方式消耗:本地深加工、南下进入饲料企业、出口。由于4000万吨玉米的国家临时存储均集中在东北三省和内蒙古,因此东北玉米价格较关内玉米而言,已形成明显倒挂,制约了南方饲料企业对东北玉米的采购意愿;而自去年以来,我国玉米出口又受到国家限制,难以对市场价格起到有效推动作用。因此,如何尽快采取政策扶持,使国内玉米深加工企业恢复正常经营自然成为近期市场关注的焦点之一。

五、操作建议及后市展望

从饲料需求来看,春节之后,养殖业存栏水平大幅下降,猪肉价格连续下跌,养殖业的需求没有出现转好现象,占玉米消费最大的饲用行业不支持价格走高。在饲料消费低迷的同时,玉米工业消费状况亦表现不佳,下游产品销售困难,深加工企业生产仍处于亏损状态,尽管近期在政策的提振下上调报价,也只是为吸引成交。不过,春节之后原材料的上涨令玉米淀粉价格水涨船高,稍稍有利于企业弥补亏损。虽然近期经济环境恶化对玉米期货市场施压,但是受政府在东北产区的收储以及小麦价格涨势支撑,国内玉米现货价格依然上涨。

从技术上看,主力909合约短期在1700一线形成压力,受政策及干旱的题材的支撑有震荡上行,并上冲1700的可能;但在需求的牵制使得后期可能会出现震荡回落的行情,1630一线形成支撑,长期看仍有上涨动能,在震荡之后,目标可看到1730一线。

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